多元化覆盖,差异化考核丨科创板创新药领先企业再推股权激励计划

微芯生物的激励计划结合了第二类限制性股票和股票增值权工具,使得不同员工通过股权激励分享企业价值增长更为灵活便捷,推动公司全球化布局。公司股权激励覆盖大范围员工,适应了创新型企业的战略发展。公司结合财务与研发指标,对激励额度更高的激励对象提出更具挑战性的业绩目标,彰显长期发展信心,凝聚和绑定核心技术人才。

元化覆盖,差异化考核丨科创板创新药领先企业再推股权激励计划

2021/04/19 by 

深圳微芯生物科技股份有限公司(简称“微芯生物”)由留美归国团队于2001年创立,专注于first-in-class级的新分子实体原创药。公司具备实力雄厚的研新药梯队,在研发策略、技术应用上具有较强的竞争优势。

公司的明星产品西达本胺是全球第一个获批的亚型选择性组蛋白去乙酰化酶抑制剂,目前在外周T细胞淋巴瘤治疗领域属于中国唯一的二线治疗药物。此外,公司的其他药物主要作用于恶性肿瘤、糖尿病和免疫系统等疾病的治疗。公司的业务模式主要为新药开发并申请上市,获批后进行学术推广及相关的销售。

微芯生物于2019年8月12日在科创板挂牌,成为在科创板登陆的第一家创新药企业,开盘涨幅高达511.85%。公司于2020年4月推出首期第二类限制性股票激励计划,时隔不到一年,公司于2021年3月31日再次推出股权激励计划——此次计划采用“第二类限制性股票+股票增值权”的创新组合激励工具。

一、创新型组合工具覆盖多元激励对象
微芯生物是继中微公司之后第二家在科创板使用第二类限制性股票和股票增值权作为组合工具的公司。区别于A股上市公司常规使用的期权和限制性股票工具,此次工具组合创新,各有特点。股票增值权为一类现金型长期激励工具,有时,也被称为“虚拟股票”,员工获得指定数量的公司股票自授予日至行权日的收益增加部分,不涉及真实的股份,在满足行权条件和时间后直接以现金的方式兑现。激励对象不用出资投入,享受股权增值的现金收益,对股东来说不稀释股权。同时,激励对象不会成为公司股东,无法享受股东拥有的分红权、表决权,对员工的绑定性较弱,缺少主人翁意识的激励性,如无股价上升则无兑现,激励性较弱,相较于其他实股工具,在A股市场上使用相对较少。但相较于公司的普通现金奖励,股票增值权通过模拟实股的价格变化来计算收益,使得激励对象与公司的股价、市值、业绩挂钩

A股第二类限制性股票指在归属后,激励对象实际持有股权且成为公司股东,员工将股票转让后获得收益。相较于第一类限制性股票,第二类限制性股票具有出资时间更晚,折扣更低的相对优势。

微芯生物此次的组合工具激励方案中,第二类限制性股票授予的激励对象主要是公司董事及高管,包括董事长兼总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书、核心技术人员,以及其他董事会认定需要激励的人员。股票增值权授予的激励对象为2名外籍核心员工,在公司的技术研发和业务发展中发挥至关重要的作用。

证监会第148号令《关于修改〈上市公司股权激励管理办法〉的决定》已经明确了公司可以向“外籍员工任职上市公司董事、高级管理人员、核心技术人员或者核心业务人员”授予限制性股票与股票期权,外籍人员可以向证券登记结算机构申请开立证券账户”。与此同时,股票增值权工具在规定上也适用外籍员工。在实际操作的案例中,股票增值权的现金型激励给予员工的激励感受更直接,具有兑现流程更方便、方案操作更灵活、可差异化激励对象等优势

公司2020年正式成立美国分支机构,设立全资子公司Chipscreen Biosciences(United States)Limited,极大的助力海外临床试验和商业化的全球进程。对于微芯生物海外分公司的外籍员工,如需纳入激励计划,股票增值权便是一种可操作的有效激励工具。微芯生物此次股票增值权方案,配合其限制性股票激励方案,体现了其覆盖激励对象的公平性与多元化,在激励了中国员工以外,也增强了外籍核心技术人才的凝聚力与向心力。


二、激励对象覆盖范围大
微芯生物此次股权激励计划与其2020年度报告同时披露,年报业绩显示2020年度营业总收入同比增长55.05%,归母净利润同比增长59.85%,公司整体业绩符合增长预期。相较于微芯生物的2020年首期股权激励计划激励对象占当时公司总人数的25.34%(激励对象113人,公司总人数446人),此次股权激励计划覆盖率高达94.61%(激励对象633人,公司总人数669人),近乎达到了全员激励,进一步凝聚了公司上下全员对于公司未来业绩可持续性增长的信心。

事实上,科创板公司的股权激励计划,相比于其他A股板块(主板、中小板、创业板)公司,激励对象的覆盖率相对更广。据怡安统计,自2019年9月科创板首份股权激励方案推出以来,截至2021年3月31日,科创板推出的股权激励方案中,激励对象覆盖率的平均值达到了24.40%,远高于其他A股板块相应时间段内推出股权激励方案的激励对象覆盖率的75分位水平(12.26%)。其中,科创板的澜起科技、晶丰明源、中微公司、君实生物、思瑞浦等6家公司的激励对象覆盖率均超过了90%。科创板公司相较于其他较为成熟的A股主板上市公司,规模相对较小,企业发展阶段更偏早期,业务属性上更具技术创新特点,因此激励导向会相对覆盖更广的人群,鼓励公司上下同心,将公司做强做大


三、差异化时间安排与绩效考核
针对此次激励方案的两种激励工具,微芯生物也设计了不同的激励时间安排与绩效考核目标。对于适用第二类限制性股票的激励对象,公司设置了“等待期1年+归属期2年”的时间节奏,每次归属期内员工可解锁各50%的限制性股票。但对于适用股票增值权的核心技术人才,公司设置了“等待期1年+行权期4年”的安排,每次行权期可行使各25%的激励额度。由此可见股票增值权工具的行权时间更长。

关于业绩考核条件,公司设置了不同的财务指标与非财务指标,财务指标能直观反应公司的未来业绩增长要求,非财务指标的设置则与研发相关。微芯生物专注的创新药研发,具有技术要求高、时间周期长、研发成功后的稀缺性以及国家的政策扶持力度大等特点,也是预示公司未来收入持续增长的重要指标。公司对适用股票增值权的核心技术人才的业绩条件设置了更高、更严格的业绩指标。(见微芯生物2021年股权激励计划概览)

首先,股票增值权不涉及实股,相较于实股型激励工具对于员工的绑定性较弱。为了更长时间地将公司未来发展与员工本身权益绑定,公司对于适用股票增值权的激励对象设置更长的行权时间具有合理性。其次,股票增值权需要公司支付公司股价与行权价格的差额,会对企业产生较大的现金流压力,公司设置多次行权期可以相对减小每次为激励对象兑现收益所付现金流的压力。再次,通过分析发现,授予核心人才的股票增值权的额度更大,2位外籍核心人才的人均授予额度是被授予限制性股票的高管(不含总经理)的人均额度约2~5倍(限制性股票与股票增值权的授予价格相同),因此对适用股票增值权的核心技术人才提出更具挑战性的业绩考核指标。更长的绑定时间、更具挑战的业绩目标,也能更加彰显公司对未来业务长期可持续性增长的信心。


综上,微芯生物的激励计划结合了第二类限制性股票和股票增值权工具,使得不同员工通过股权激励分享企业价值增长更为灵活便捷,推动公司全球化布局。公司股权激励覆盖大范围员工,适应了创新型企业的战略发展。公司结合财务与研发指标,对激励额度更高的激励对象提出更具挑战性的业绩目标,彰显长期发展信心,凝聚和绑定核心技术人才。
 

微芯生物2021年股权激励计划概览

微芯生物2021年股权激励计划概览-V1.jpg

*授予总价值基于(草案公告日前一个交易日收盘价-授予价格)×激励总量测算

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