能源变革如火如荼,看传统车企新能源转型期如何智选长期激励考核指标?

随着碳中和政策开始在国家战略决策中占据重要地位,我们可以预见,国内新能源汽车行业的春天才刚刚开始。

能源变革如火如荼,看传统车企新能源转型期如何智选长期激励考核指标?

2021/08/18 by 

据中国汽车工业协会统计,2018年以来,中国汽车行业整体销量处于峰值下滑态势,结束了此前持续十多年的高增长时代。2018年同比下滑4%,2019年下滑10%,2020年下滑6%。

而另一方面,中国新能源汽车整体销量则处于持续上升中。2014年新能源汽车销量7.5万台,2017年销量77.7万台,是2014年的10倍;2020年销量136.7万台,是2017年的近2倍。今年5月,国内新能源汽车销量同比增长159.7%。

随着碳中和政策开始在国家战略决策中占据重要地位,我们可以预见,国内新能源汽车行业的春天才刚刚开始。

重庆小康工业集团股份有限公司(简称“小康股份”601127.SH)是一家成立于1986年的A股上市公司。公司入围2020年《财富》中国500强排行榜,现有员工超过一万人。集团下属有康新能源、东风小康、瑞驰汽车、小康进出口、小康动力等多家全资子公司,主营产品包括智能网联新能源汽车、纯电动微型商用车、超级都市SUV等整车以及高性能发动机等。

近年来,小康股份受市场环境影响营业收入有所下滑,但新能源汽车业务线逐年增长。根据年报披露,公司2017年营业收入219亿元,2018年202亿元,2019年181亿元,2020年143亿元。然而,公司2020年新能源车销量上升123.07%,非新能源车销量下降17.63%。这与公司近年来大力发展新能源汽车产业,每年投入超过销售收入的10%,建成、汽车智能工厂,推出行业领先的智能网联新能源汽车产品等举措密不可分。

2020年底以来,小康股份股价上涨了十倍,目前总市值832亿元,在A股的整车上市公司里排名第六,超越一众老牌车企。

在股权激励方面,小康股份于2017年3月首次推出了限制性股票激励方案,激励范围聚焦在高管,考核指标和净利润直接挂钩。此期计划顺利解锁第一个限售期,并于今年7月3日结束考核期。今年7月10日,小康股份公告了全新的股票期权激励方案,较2017年方案扩大了激励覆盖的范围。方案选择新能源汽车销量公司营业收入这两个业务类指标作为考核指标,匹配公司业务转型在新能源汽车业务线发力的新阶段目标

相较2017年限制性股票激励计划,小康股份2021年股票期权激励计划具有如下特点:
 

一、扩大范围和总量,重视长期捆绑

在小康股本本期计划中,公司激励对象由30人扩大到2,779人占员工总人数比由0.32%扩大至20.99%。同时,公司本期激励总量由1,675万股扩大到4,000万股,占公司总股本2.95%,相比2017年增加了1.07%激励总价值也从17,202万元增加至26,156万元,增长了52%

由此可见,虽然公司营业收入受市场环境影响有所下降,但公司更加重视核心员工的长期激励和价值捆绑,希望通过股权激励激发更多员工的责任感和主人翁精神,共同面对公司转型的挑战,实现业绩的飞跃。

 

二、“选择型+阶梯型”业绩衔接,确保激励成效

考虑到新的发展阶段对市场规模重视度的提升,小康股份本期计划并未延续2017年净利润增长率的考核,而是选择了更能体现公司新阶段目标的新能源汽车销量和公司营业收入作为考核指标。

公司2020年新能源汽车销量为2.03万台,营业收入为143亿元。在本期计划中,公司2021年的行权条件为新能源汽车销量达到4.00万台,或公司营业收入达到180亿元,意味着公司2021年新能源汽车的销量增长率需达到近200%,或公司营业收入增长率达到125%,当年度期权才可以100%行权;2022年的行权条件更是提升至新能源汽车销量达到20.00万台,或公司营业收入达到450亿元,意味着公司2022年新能源汽车的销量较2020年增至近10倍,或营业收入较2020年增至3倍以上,才可以100%行使当年度的期权。激进的考核目标和两个指标达成其一的“选择型”业绩衔接方式匹配,使得团队在冲刺有挑战性的目标的过程中,可以根据市场的变化灵活应对,选择对公司更有利的增长策略。

在“选择型”之外,小康股份还采用了“阶梯型”的业绩衔接方式。在新能源汽车销量这个考核指标下,2021年达到3.20万台即可触发行权,达到4.00万台则可100%行权;2022年达到16.00万台即可触发行权,达到20.00万台则可100%行权。激励考核目标分层分档,能够根据公司团队实际努力的结果,更加精细化地匹配激励效果,体现更精细化地考核和管理导向。

 “选择型+阶梯型”的业绩衔接方式与许多全球领先的上市公司股权激励操作接轨。A股上市公司中也共有32家采用此类业绩衔接方式,而小康股份是汽车制造业的首家。领先的操作与公司挑战的目标匹配,契合公司新阶段业务转型的方向。
 

三、“重捆绑”到“重激励”,聚焦增量价值

小康股份本期股权激励计划采用了股票期权作为激励工具,授予时员工无需出资,业绩目标达成后才需要出资行权,高业绩目标下匹配较低的出资压力和风险,更适用于此次扩大的激励覆盖范围,能够鼓励公司中层管理人员及核心技术人员的积极参与。此外,2017年的限制性股票采用了五折的定价方式,捆绑核心管理层的同时也创造了相对稳定的收益空间;本期方案为股票期权,采用了市场基准收盘价作为行权价格,鼓励员工冲刺高业绩目标的达成,打造增量价值创造与分享的激励文化,匹配公司转型阶段的激进目标。

 

综上,在传统汽车行业下滑背景下,小康股份敏锐转型,着重发展新能源汽车业务。在股权激励方案中,公司通过激励范围和总量的增加,聚焦营业收入规模与新能源汽车销量增长的目标达成。更灵活合理的业绩衔接规则,以及“重捆绑”到“重激励”的导向变化,激发了更多员工与公司共进退的意识,以达成公司新阶段业务转型的战略目标

表1:小康股份股权激励计划方案对比
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表2:2021年计划的考核模式

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注:本文信息均源于公开披露信息
 

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